Как получать доход в валюте или почему банк уже не «торт»? Часть 2.

В продолжение темы по созданию дохода в валюте, начатую в предыдущей статье, решил опубликовать список наиболее актуальных способов.

В этой статье подробно рассматривается один из основных способов, который используют банки, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, крупные частные инвесторы.

В статье ранее, я приводил пример, почему банковские депозиты не рекомендуется рассматривать для получения дохода в валюте (читать предыдущую статью: "Доллар падает, нефть растет. Что делать с валютой? Часть 1.")

Как будто в тему, буквально на днях вышла статья на Bloomberg, в которой заместитель председателя правления Сбербанка Александр Морозов в интервью сказал, что Сбербанк допустил снижение ставок по валютным вкладам почти до нуля.

​«К ставкам ниже нуля мы ментально пока не готовы», — сказал он.

Это очень важный сигнал нашим гражданам, которые раньше рассматривали депозит как средство получения пассивного дохода на вложенные деньги.

На Западе, где ставки в крупных банках редко превышают 0.5% годовых в долларах/евро, а некоторые вообще берут плату за хранение денег, граждане развитых стран используют банковские депозиты совершенно для других целей.

 

Куда же инвестировать, чтобы получать удовлетворительный доход в валюте?

Способ №1. Покупка облигаций, номинированных в валюте.

Одним из основных способов, для получения дохода в валюте, является покупка долговых бумаг, номинированных в долларах, евро и др. основных валютах.

Банки, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, крупные частные инвесторы – часть средств вкладывают в облигации как внутреннего, так и внешнего займа, для получения гарантированной доходности за счет купонных выплат.

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — расписка) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

Это могут быть как облигации самого государства, номинированные в валюте, так и корпоративные облигации, которые выпускают крупные предприятия для привлечения доп. финансирования.

Еврооблигации — международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок — от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте (или в долларах).

Еврооблигации имеют купоны, дающие право на получение процентов в обусловленные сроки. Они могут иметь двойную деноминацию, когда выплата процентов производится в валюте, отличной от валюты займа. Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента.

Доходность по еврооблигациям может достигать 5-11% годовых в валюте.

При экономических кризисах и проблемах, доходность еврооблигаций стран, испытывающих трудности с выплатами, а также корпоративных компаний может достигать 30% и более.

Приведенные ниже примеры по конкретным компаниям не является призывом покупать ценные бумаги именно этих компаний.

Тем не менее, учитывая значительное понижение % ставок по валютным депозитам от надежных банков, а также валютную просадку «привычных» ранее активов, рекомендую внимательно рассмотреть этот способ и более детально разобраться в этом направлении.

Пример доходности 30%*: Еврооблигации Нафтогаза Украины, со сроком погашения в сентябре 2014 года, на фоне кризиса 2014 года и военного конфликта на Востоке Украины показали доходность более 30% в валюте за период менее 6 месяцев.

Пример доходности 200%*: Те же еврооблигации Нафтогаза Украины, со сроком погашения 30 сентября 2009 года показали доходность в 236.5% за месяц до выкупа облигаций.

*Эти примеры не означают, что нужно покупать эти еврооблигации. Учитывая низкий кредитный рейтинг эмитента, по таким  и схожим ценным бумагам (рейтинг CСС и ниже) есть большой риск объявления дефолта и невыплаты по финансовым обязательствам.

Пример покупки облигаций У. Баффетом с доходностью 15-40%**.

В 1983 году Уоррен Баффет приобрел облигации энергетической компании штата Вашингтон Washington Power Supply System (WPPS).

Что интересно, по нескольким выпускам данная компания объявила дефолт в 1983. Тем не менее, У. Баффет приобрел облигации данной компании на 32% дешевле номинала, что позволило ему получать доходность от 15-17% годовых в течение нескольких лет, и потом продать их по более высокой цене.

В 1989-1990 гг. У. Баффет начал покупать подешевевшие облигации компании по продажам табачных изделий и продуктов питания RJR Nabisco, которые обеспечивали доходность на уровне 14.4% годовых.

Вложив в облигации данной компании 440 млн. долл., Баффет дождался роста стоимости облигаций на 34% уже в 1991 году и получил прибыль 150 млн. долл.

Примеры доходности по облигациям некоторых стран и компаний**:

Россия (на 19 апреля 2016 г.):

Суверенные еврооблигации Российской Федерации, со сроком погашения в 2028 году – 5.34% (в долл.);

Еврооблигации ВТБ банка, со сроком погашения в 2022 году – 7.39% (в долл.);

Еврооблигации банка «Русский Стандарт», со сроком погашения в 2017 году – 21.06% (в долл.);

Еврооблигации банка Home Credit Bank, со сроком погашения в 2021 году – 14.66% (в долл.).

Украина (на 30 марта 2016 г.):

Суверенные еврооблигации Украины, со сроком погашения в 2020 году – 9.37% (в долл.);

Еврооблигации Укрэксимбанка, со сроком погашения в 2025 – 12.86% (в долл.);

Еврооблигации Приватбанка, со сроком погашения в 2018 – 29.19% (в долл.);

США (на 19 апреля 2016 г.):

Казначейские облигации США, со сроком погашения в 2027 году – 1.79% (в долл.)

Облигации компании Amazoncom,  со сроком погашения в 2024 году – 2.53% (в долл.)

Облигации компании General Motors, со сроком погашения в 2023 году – 4.35% (в долл.)

Европа (на 20 апреля 2016 г.):

Казначейские облигации Португалии, со сроком погашения в 2037 году – 4.02% (в евро)

Облигации Raiffeisen Bank International, со сроком погашения в 2021 году – 5.24% (в евро)

Облигации компании Renault, со сроком погашения в 2017 году – 5.34% (в юанях)

**Данные примеры не являются призывом покупать облигации вышеуказанных компаний и стран. Эти данные показаны исключительно для примера.

Если Вы являетесь опытным инвестором и можете просчитать ключевые риски и выбрать момент для покупки во время колебаний на рынке, инвестиции в облигации могут принести Вам достаточно привлекательный доход, как за счет ежегодных выплат (купонные выплаты), а  также Вы сможете получить доп. прибыль при росте стоимости облигаций в случае благоприятного фона.

Есть несколько НО:  

Первое НО: порог входа для покупки еврооблигаций, выпущенных такими странами как Украина, Россия, а также крупными компаниями с вышеуказанных стран, в основном начинается от 100 000 – 200 000 долл.

Второе НО: учитывая экономический кризис в России и Украине, существует значительный риск невыплат и реструктуризации обязательств из-за финансовых проблем у эмитентов.

Пример дефолта:

- Россия 1998г. Технический дефолт, который был объявлен 17 августа 1998 года, когда Россия объявила о временной невозможности платить по государственным казначейским облигациям. На это время внешний госдолг РФ вырос до 220 млрд. долларов, 165 млрд. из которых составили долги государства, 30 млрд. — банков, 25 млрд. — компаний.

- Один из крупнейших украинских агрохолдингов «Мрия», который в августе 2014 объявил, что не может погасить свои долги – около $1.3 млрд.

Резюме:

- Доходность по облигации зависит от международного кредитного рейтинга эмитента (кто выпустил облигации), а также экономической ситуации в стране эмитента и в самой компании.

- Если Вы хотите получать пассивный доход в валюте, облигации развитых стран и крупных международных компаний, номинированные в основных валютах (доллар/евро), можно рассматривать как часть своего инвестиционного портфеля;

- Если Вы хотите зарабатывать доходность выше 20% годовых и более на облигациях, нужно понимать риски возможной реструктуризации обязательств или дефолта по таким облигациям. Другими словами, чем больше доходность, тем выше риск. Поэтому важность детального анализа и понимания всех рисков при инвестировании в бумаги с такой доходностью является необходимым пунктом перед стартом покупки долговых обязательств.

Остальные способы получения дохода в валюте мы рассмотрим в следующей статье (Продолжение следует).

 

Успехов Вам и разумных финансовых решений!

 

С уважением, Владимир Тимченко.

 

 

Порекомендуйте друзьям:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.